為貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》(國發(fā)[2014]29號，簡稱新“國十條”)精神，規(guī)范保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金行為，支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)和小微企業(yè)健康發(fā)展，防范投資風(fēng)險，近日，中國保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金有關(guān)事項的通知》(以下簡稱《通知》)。

　　《通知》以基金管理機(jī)構(gòu)為監(jiān)管著力點，堅持分散投資原則，對投資創(chuàng)業(yè)投資基金的基本要求、行為規(guī)范、風(fēng)險管控、監(jiān)督管理方面等進(jìn)行了具體規(guī)定。一是合理界定創(chuàng)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)企業(yè)的范圍。明確創(chuàng)業(yè)投資基金主要投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等權(quán)益，創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)處于初創(chuàng)期至成長初期，或者所處產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入成長初期但尚不具備成熟發(fā)展模式，確保保險資金投向符合國家政策導(dǎo)向，重點支持科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)了與現(xiàn)行保險資金投資股權(quán)政策和國家創(chuàng)業(yè)投資基金政策的無縫鏈接。二是明確基金管理機(jī)構(gòu)和基金的標(biāo)準(zhǔn)?！锻ㄖ飞钊胙芯勘容^相關(guān)數(shù)據(jù)，充分吸收市場意見，對基金管理機(jī)構(gòu)的歷史業(yè)績、管理規(guī)模、管理團(tuán)隊、運(yùn)行機(jī)制，以及對基金投資方向、募集規(guī)模、分散程度等提出明確標(biāo)準(zhǔn)和要求，確保保險資金投資市場公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)基金，控制總體投資風(fēng)險。三是強(qiáng)化分散投資原則?？紤]到創(chuàng)業(yè)投資基金所投創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險特征，《通知》要求保險公司在遵守現(xiàn)有權(quán)益投資監(jiān)管比例基礎(chǔ)上，投資創(chuàng)業(yè)投資基金余額不超過上季末總資產(chǎn)的2%，投資單只基金余額不超過基金發(fā)行規(guī)模的20%，同時規(guī)定單只基金投資單一創(chuàng)業(yè)企業(yè)的余額不超過基金發(fā)行規(guī)模的10%，通過層層分散，充分化解單個創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資失敗的風(fēng)險。四是做好投資政策銜接?？紤]到除創(chuàng)業(yè)投資基金外，通過其他股權(quán)基金適度投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)，以及通過母基金投資創(chuàng)業(yè)投資基金是市場常見做法，《通知》從實際出發(fā)，支持保險資金以上述兩種方式開展投資。五是完善事中事后監(jiān)管。《通知》堅持“放開前端、管住后端”原則，明確了投資報告、信息披露和登記等要求，并引入“負(fù)面清單”管理安排，建立以事中事后監(jiān)管為核心的持續(xù)監(jiān)管機(jī)制。

　　《通知》的制定和發(fā)布，為創(chuàng)業(yè)投資基金提供了強(qiáng)有力的資金支持，具有重要的現(xiàn)實和長遠(yuǎn)意義。一是有利于貫徹落實新“國十條”精神。新“國十條”明確提出要“研究制定保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金相關(guān)政策”?！锻ㄖ肥菍鴦?wù)院決策部署落到實處，支持國家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略的客觀要求，有利于發(fā)揮保險資金長期投資的獨特優(yōu)勢，拓寬創(chuàng)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)企業(yè)資本來源，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)充實資本、健全發(fā)展機(jī)制營造扎實的市場環(huán)境。二是有利于支持小微企業(yè)健康發(fā)展。目前，有關(guān)保險機(jī)構(gòu)通過股票、股權(quán)投資計劃、項目資產(chǎn)支持計劃等方式，已直接和間接投資中小微企業(yè)500多億元。《通知》發(fā)布后，保險機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步借助創(chuàng)業(yè)投資基金平臺，為小微企業(yè)提供增量融資資金。按2014年10月末保險業(yè)總資產(chǎn)測算，可為小微企業(yè)間接提供近2000億元的增量資金，為緩解小微企業(yè)融資難融資貴等問題，促進(jìn)小微企業(yè)健康發(fā)展打下堅實的資本基礎(chǔ)。三是有利于進(jìn)一步深化保險資金運(yùn)用市場化改革?！锻ㄖ穼⒈ｋU資金可投資的股權(quán)，由成長期、成熟期企業(yè)，拓展至涵蓋創(chuàng)業(yè)期企業(yè)在內(nèi)的各發(fā)展階段，進(jìn)一步完善股權(quán)投資政策布局，增強(qiáng)資金運(yùn)用靈活性，分散投資風(fēng)險，并支持保險機(jī)構(gòu)積極融入創(chuàng)業(yè)企業(yè)引領(lǐng)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和科技創(chuàng)新，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，把握發(fā)展新機(jī)遇，分享新一輪經(jīng)濟(jì)增長成果。

　　《中國保監(jiān)會關(guān)于保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金有關(guān)事項的通知》

　　保監(jiān)發(fā)〔2014〕101號

　　各保險集團(tuán)(控股)公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司：

　　為貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》(國發(fā)〔2014〕29號)精神，規(guī)范保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金行為，支持科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，防范投資風(fēng)險，根據(jù)《保險資金運(yùn)用管理暫行辦法》等監(jiān)管規(guī)定，現(xiàn)將有關(guān)事項通知如下：

　　一、本通知所稱創(chuàng)業(yè)投資基金，是指依法設(shè)立并由符合條件的基金管理機(jī)構(gòu)管理，主要投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)普通股或者依法可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等權(quán)益的股權(quán)投資基金。

　　本通知所稱創(chuàng)業(yè)企業(yè)，是指處于初創(chuàng)期至成長初期，或者所處產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入成長初期但尚不具備成熟發(fā)展模式的未上市企業(yè)。

　　二、保險資金可以投資創(chuàng)業(yè)投資基金。保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金的基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　　(一)依法設(shè)立，公司治理、內(nèi)控機(jī)制和管理制度健全有效，具有5年以上創(chuàng)業(yè)投資管理經(jīng)驗，歷史業(yè)績優(yōu)秀，累計管理創(chuàng)業(yè)投資資產(chǎn)規(guī)模不低于10億元;

　　(二)為創(chuàng)業(yè)投資基金配備專屬且穩(wěn)定的管理團(tuán)隊，擁有不少于5名專業(yè)投資人員，成功退出的創(chuàng)業(yè)投資項目合計不少于10個，至少3名專業(yè)投資人員共同工作滿5年;投資決策人員具備5年以上創(chuàng)業(yè)投資管理經(jīng)驗，其中至少2人具有3年以上企業(yè)管理運(yùn)營經(jīng)驗;

　　(三)建立激勵約束機(jī)制、跟進(jìn)投資機(jī)制、資產(chǎn)托管機(jī)制和風(fēng)險隔離機(jī)制，管理的不同資產(chǎn)之間不存在利益沖突;

　　(四)接受中國保監(jiān)會涉及保險資金投資的質(zhì)詢，并報告有關(guān)情況;

　　(五)最近三年不存在重大違法違規(guī)行為。

　　三、保險資金投資的創(chuàng)業(yè)投資基金，應(yīng)當(dāng)不是基金管理機(jī)構(gòu)管理的首只創(chuàng)業(yè)投資基金，且符合下列條件：

　　(一)所投創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)依法設(shè)立，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，具有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊和較強(qiáng)的成長潛力，企業(yè)及主要管理人員無不良記錄;

　　(二)單只基金募集規(guī)模不超過5億元;

　　(三)單只基金投資單一創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)的余額不超過基金募集規(guī)模的10%;

　　(四)基金普通合伙人(或基金管理機(jī)構(gòu))及其關(guān)聯(lián)方、基金主要管理人員投資或認(rèn)繳基金余額合計不低于基金募集規(guī)模的3%。

　　四、保險公司投資創(chuàng)業(yè)投資基金，應(yīng)當(dāng)具備股權(quán)投資能力，投資時上季度末償付能力充足率不低于120%，投資規(guī)范、風(fēng)險控制、監(jiān)督管理等遵循《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》及相關(guān)規(guī)定。

　　五、保險公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化分散投資原則，投資創(chuàng)業(yè)投資基金的余額納入權(quán)益類資產(chǎn)比例管理，合計不超過保險公司上季度末總資產(chǎn)的2%，投資單只創(chuàng)業(yè)投資基金的余額不超過基金募集規(guī)模的20%。

　　六、保險資金可以通過投資其他股權(quán)投資基金間接投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)，或者通過投資股權(quán)投資母基金間接投資創(chuàng)業(yè)投資基金。投資其他股權(quán)投資基金和股權(quán)投資母基金的基金管理機(jī)構(gòu)、主要投向、管理運(yùn)作等應(yīng)當(dāng)符合中國保監(jiān)會關(guān)于保險資金間接投資股權(quán)的規(guī)定。

　　七、保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金的基金管理機(jī)構(gòu)可以聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)提供相關(guān)服務(wù)，包括托管機(jī)構(gòu)、投資咨詢機(jī)構(gòu)、募集代理機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等，上述機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，并接受中國保監(jiān)會涉及保險資金投資的質(zhì)詢，報告有關(guān)情況。

　　八、保險公司、基金管理機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》及相關(guān)規(guī)定，向中國保監(jiān)會報告保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金的資金運(yùn)作情況。

　　基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于基金募集保險資金后20個工作日內(nèi)，向中國保監(jiān)會或其指定的信息登記平臺報送基金相關(guān)信息。

　　九、保險公司、基金管理機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)違反本通知及相關(guān)監(jiān)管規(guī)定的，中國保監(jiān)會有權(quán)責(zé)令相關(guān)當(dāng)事人改正，并依法給予行政處罰或列入負(fù)面清單管理。

　　十、本通知自發(fā)布之日起施行。有關(guān)監(jiān)管政策與本通知不一致的，以本通知為準(zhǔn)。

　　中國保監(jiān)會

　　2014年12月12日（jenny轉(zhuǎn)自保監(jiān)會網(wǎng)站）